今年2月底，公积金局（EPF）公布了2025年的派息率：传统户头和Simpanan Shariah户头都是6.15%，比2024年的6.30%略低一点。光看数字，很多人只关心”我能拿多少”，但很少人想过：这6.15%到底是怎么算出来的？
很多人以为EPF的利息就像银行定存，固定给你一个百分比。其实完全不是。EPF更像是全马来西亚打工人凑钱组成的一个超大型投资基金——大家把钱交出来，EPF拿去买股票、买政府债券、买房地产、做海外投资，赚到的钱，再按比例分回给每个会员的户头。
所以”派息率”本质上是EPF这一年投资赚了多少钱，换算成给会员的回报率。2025年首9个月，EPF的投资收入是RM639.9亿，总资产规模来到RM1.37万亿。这笔钱有一部分就来自你每个月扣的那笔EPF供款。
EPF的钱很大一部分是投在大马股市里的，尤其是银行股（像Maybank、大众银行这类KLCI权重股），也投政府债券、产业，还有海外市场分散风险。换句话说，你每个月看到的EPF扣款，有一部分早就悄悄变成了你持有的”间接股票投资”。
新手要懂的几个关键
1. 派息率会波动，不是固定的——景气好、EPF赚得多，派息率就高；反过来也一样
2. 法律规定的底线是2.5%（根据1991年公积金法令第27条），这是最低保障，不是常态
3. 传统户头和Simpanan Shariah户头有时派息不同，是因为Simpanan Shariah户头不能投资传统债券，可投资的工具比较少，对市场波动更敏感
4. EPF只能用”已经实现的盈利”来派息，账面上还没卖出的浮动盈利不算，这也是为什么有时候投资表现看起来很亮眼，派息率却没有想象中高
下次看到EPF派息率公布，不用只看数字高低，可以多问一句：”今年它投资的市场表现怎样？”。 这样你对自己的退休金，会有更清楚的掌握。