上周写KIP REIT的文章时提到”派息率8.6%”，有几个读者私信问我，这个8.6%是怎么算出来的？它算高吗？
今天把股息率（Dividend Yield）这个概念说清楚。
股息率是什么？
股息率的计算公式很简单：
股息率 = 每股派息额 ÷ 当前股价 × 100%
以KIP REIT为例：全年每单位派息7.26仙，6月30日收盘价85仙，股息率 = 7.26 ÷ 85 × 100% = 8.6%。
换一个更直观的理解：股息率告诉你，按当前价格买入，每年可以收到多少百分比的”租金回报”。股息率是8.6%，意思是你投入RM100买这只股，每年预期可以收到RM8.60的股息。
多少算高，多少算低。没有一个绝对的标准，要看对比对象：
大马银行定存：约3-4%
大马国债（MGS）：约3.8-4.2%
大马蓝筹股股息：通常4-6%（如Maybank、Public Bank）
大马REIT：通常5-9%（视资产类型而定）
一般来说，股息率明显高于定存利率，才有”值得为了收息而持有”的理由。但如果一只股的股息率异常地高（比如超过10-12%），要小心。可能是因为股价大跌把股息率”拉高”了，背后可能是公司基本面出了问题。
股息率的三个陷阱：
陷阱一：用历史股息率预测未来。 股息率用的是过去的派息额，但公司未来会不会继续派，派多少，不是保证的。公司盈利下滑，股息可能缩水甚至取消。
陷阱二：只看股息率，不看股价变动。 如果你买入后股价跌了20%，就算每年收到8%的股息，加起来还是亏钱。股息率是总回报的一部分，不是全部。
陷阱三：忽略除权日。 每次派息都有一个”除权日”（Ex-Date）。你必须在除权日前持有这只股，才能收到这次的股息。除权日当天，股价通常会相应下调，反映这笔股息已经”分出去”了。
怎么用股息率来筛选股票？股息率可以作为初步筛选的工具：
1. 找股息率高于大马OPR（2.75%）的股票，说明收息回报比”放银行”更有吸引力
2. 比较同类型公司的股息率，看哪只相对便宜
3. 检查过去3-5年的派息历史，看是否稳定增长，而不是靠一次性特别股息撑起来的
股息率只是一个入门指标，不是买股的唯一理由。但它是一个很好的起点，帮你快速筛掉”连定存都跑不赢”的股票。