股市其实早在几周前就开始有所反应了。
表面上看，州选只是地方政治事件，跟股市没什么直接关系。但投资者的情绪不是这样运作的。
选举带来不确定性。不确定性让资金变谨慎，谨慎的资金会先观望、再决定。这就是为什么马股在这段时间的交投量相对偏低，市场整体偏防御——不是因为经济变差了，而是大家在等结果出来再做决定。
分析员指出，KLCI目前面对的阻力之一，就是”国内政治格局的不确定性”，包括柔佛和森美兰州选举。同时也有看法认为，超卖的蓝筹股可能吸引选择性的低接买盘，但”要维持复苏，需要更强的催化剂和流动性”。
这句话翻译过来就是：就算有人在低位买，整体大盘要反弹，还需要选举结果出来、方向明朗之后。
从过去几届大选和州选的经验来看，大马股市在选举前通常偏弱，选举后如果结果符合预期（现有政府继续执政、政策连续性强），市场往往会有一个短暂的反弹。
但这不是铁律。如果选举结果出现意外，例如执政党大败、出现悬峙议会，市场的反应往往是先跌、后慢慢消化。
这届柔佛州选，由于上一届（2022年）国阵以压倒性姿态赢得三分之二多数，市场普遍预期这次的格局变化不会太大，所以”意外”发生的概率相对低。
接下来可以留意
1. 7月11日投票结果出炉后，KLCI的即时反应，是否有”选举后反弹”
2. 柔佛州选结果对柔新经济特区（JS-SEZ）政策延续性的影响，这个才是真正影响长线投资者判断的关键
3. 8月1日森美兰州选，是下一个市场要消化的政治事件
选举归选举，长线来说，基本面才是股价的根本。但短期情绪确实会因为政治事件而波动，了解这个逻辑，有助于你在市场”莫名其妙”波动的时候不被情绪带着走。