8月27日，Maybank（MAYBANK，1155）公布Q2 FY2026业绩，净利RM26.9亿，按年涨2.4%。这个数字不算亮眼，但放在背景里看，其实比很多人预期的要好。Q1的时候净利按年跌了4.2%，现在Q2转为增长，而且按季涨了8.5%。
上半年合计净利RM51.7亿。派息31仙/股，其中5仙可选股息再投资计划（DRP），以H1净利计算派息率72.5%。
这是今次季报最值得关注的地方，Q2收入从去年同期的RM17.08亿跌至RM16.08亿，按年跌了将近RM1亿。
但净利反而涨了。
原因是两块。第一，拨备（净减值拨备）大幅降低，也就是说Maybank今季对坏账的预防性准备金减少了，这释放出了盈利空间。第二，成本控制改善。收入少了，但开支控制得更好，所以到手的利润反而更多。
这是”质量型”的盈利改善，不是靠规模扩张推动的，在外部环境不确定的时候，这种模式反而更稳健。
财富管理这块的增长是这季最大的惊喜。Maybank的财富管理收入按年涨了61.5%，投资银行涨了58.4%，Khairussaleh CEO在发布会上明确说，这是Maybank押注”东南亚中产阶级财富增长”的战略成果，而且他认为大马市场的财富管理渗透率还处于相对早期阶段，上升空间很大。
NIM（净利息率）按年扩张了10个基点至2.10%，这是一个正面信号，在全球利率环境相对高的情况下，Maybank的利息收入相对稳住了。
CASA（活期和储蓄账户）增长7.6%，CASA ratio升至41.5%，CASA是银行低成本资金来源的核心，比例越高，融资成本越低，利润空间越大。
Etiqa保险/Takaful业务的服务按年跌了RM86.5百万。这跟Maybank正在推进的Ageas股权收购有关，过渡期间的整合成本和会计处理会造成一定波动。
印尼市场的表现也要继续观察，全球银行贷款增长6.1%，但印尼的NIM受到当地资金成本上升的压力，这块如果持续恶化，会拖累整体表现。
Maybank这季的故事，不是”爆发性增长”，而是”在不确定的环境里守住了”。对大马最大的银行来说，稳，有时候本身就是一种成绩。