刚开始买股的时候，我看季报的方式非常简单。
翻到净利那一行，看是涨还是跌，然后决定要不要买。
涨了，就觉得是好消息。跌了，就觉得是坏消息。这个逻辑听起来挺合理的，但它让我踩过不少坑。
有一次，我持有一只股票，它公布季报，净利按年涨了不少。我心里松了一口气，觉得公司没问题，继续持有。
但股价反而在季报之后跌了，不是小跌，是那种让我看着屏幕发呆的跌法。
后来我慢慢搞清楚，那次净利是涨了，但收入其实在跌，而且净利的增长很大程度上是因为一次性的资产出售，不是核心业务的真实改善。市场看到的，是”收入在萎缩”这件事，而不是那个一次性的净利数字。
那次之后，我开始学着多看几个数字。
现在每次看季报，我会先看这几件事，净利是涨是跌（基本面）、收入有没有跟着同方向走（判断增长是不是真实的）、净利率有没有在提升或下滑（判断赚钱的效率）、有没有一次性项目影响了净利（把它剥离出来看核心业绩）。
这周刚好有个很好的例子。这次银行股季报周，Maybank的收入按年跌了，但净利反而涨了，因为拨备减少和成本控制。光看”净利涨了”是一个结论，但搞清楚”为什么涨”才是真正有用的信息，才能判断这个改善是不是可以持续的。
我不是说净利不重要，它当然是最核心的指标之一。但它只是一扇门，进去之后还有很多房间。
以前我以为推开门就算看完了，现在知道那才是刚刚开始。