新手看财报，这一个数字你一定要懂。
P/E是一个经常被提到、但很少被解释清楚的词
很多人买股票，看到别人说”这只股P/E太高了”或者”这只股P/E很便宜”，自己却不太明白这在说什么。
今天把P/E这个概念说清楚。
P/E是Price-to-Earnings Ratio，中文叫”市盈率”，也叫”本益比”。
计算公式很简单：P/E = 股价 ÷ 每股盈利（EPS）
举个例子：一家公司股价是RM10，去年每股赚了RM1，那么P/E就是10倍。
换一个更直观的理解方式：P/E告诉你，你愿意为这家公司的每一块钱盈利，付出多少钱。P/E是10倍，意思是你付RM10买了”每年赚RM1″的权利；P/E是30倍，意思是你付RM30买”每年赚RM1″的权利。
P/E高vs P/E低，哪个更好？
没有绝对的答案，要看背景。
P/E低（例如10倍以下）：通常出现在成熟、稳定、增长缓慢的公司，比如大马的银行股、公用事业股。市场不愿意为它们的每一块钱盈利付太多溢价，因为未来的盈利增长空间有限。
P/E高（例如30、40倍以上）：通常出现在高速增长的公司，比如科技股、品牌消费股。市场愿意为它们付更高的溢价，因为预期未来几年盈利会大幅增长，今天多付一点也值。
问题是，这个”预期增长”是真实的还是想象的？如果公司最终没有兑现成长，高P/E就会被快速重新定价，股价就会跌。
我们之前看过的Farm Fresh，P/E超过30倍，比大部分消费股都贵；但一旦某个季度盈利低于预期，市场的反应就是立刻杀跌。这就是高P/E股票的风险所在。
用P/E的时候要注意什么？
① 和同行比较：银行股的P/E跟科技股的P/E比，没有太大意义。同类型的公司，P/E越低相对越便宜。
② 看历史P/E：一家公司现在的P/E，跟它自己过去5年的P/E比，是偏高还是偏低？这比绝对数字更有参考价值。
③ P/E不能单独用：P/E只看盈利，没有考虑公司有没有债务、现金流好不好。一家公司P/E很低，但债台高筑、现金快耗尽，这个”便宜”也是假的。
④ 亏损公司没有P/E：如果公司去年是亏损的，EPS是负数，P/E就无法计算，这时候就要用其他指标（如P/S、P/B）来评估。
下次看股票，你可以这样用P/E 看到一只股票，先查一下它的P/E，然后问：这个P/E跟同行相比是高还是低？跟它自己历史比是高还是低？如果P/E很高，公司的盈利增长能不能撑住这个估值？
这三个问题问下去，你对这只股票的判断会清晰很多。