净利率从12%翻倍到22%，这只槟城半导体股怎么做到的？
7月20日，Mi Technovation（MI，5286）公布第二季度业绩，数字让市场眼前一亮，Q2净利RM55.21百万，按年暴涨250%，按季涨78%；上半年净利RM86.19百万，按年涨157%。更引人注目的是净利率从去年同期的12.3%，翻倍到今年同期的21.9%，第二季度更达到24.4%。
第二天股价单日暴涨29%，盘中冲上RM6.29历史新高，收盘RM5.92，市值首次突破RM50亿。5家覆盖该股的分析员全部给出买入评级，平均目标价RM6.24。
Mi Technovation是一家槟城的半导体设备公司，主要业务是为半导体厂商设计和制造芯片分选机，帮客户检测和分类芯片，确保每一颗都合格。但这次业绩爆发的关键，不只是设备业务，更大的贡献来自它的半导体材料业务，生产焊球（solder balls）。焊球是用来把芯片焊接到电路板上的微小金属球，是封装测试环节不可缺少的耗材。这块业务被The Edge直接点名为”明星表现者”，而且公司正在研究把这个业务分拆到新加坡独立上市。
净利率翻倍通常只有两种解释：成本大幅下降，或者产品卖得更贵、卖更多。
Mi Technovation这次四个因素同时发力。更高的销售量、更好的产品组合（利润率更高的焊球业务占比提升）、汇率有利、运营效率提升。这是”质量和数量同时提升”的业绩，不是靠单一因素撑起来的。
管理层给出的FY2026全年销售增长指引是15-20%，而今年上半年的业绩已经占了全年分析员共识预测的超过三分之二，就算下半年表现平平，全年也很可能创历史新高。