美国劳工统计局（BLS）7月3日公布6月份非农就业数据：新增就业人数只有57,000人，远低于市场预期的110,000-115,000人，只有预期的大约一半。
这个数字是过去四个月里最低的，而且雪上加霜的是，4月和5月的数据同时被向下修订，两个月合计少报了74,000人。
休闲和酒店业是最大拖累，单月流失61,000个职位，分析员认为这跟世界杯带来的季节性雇佣效应减退有关。增长最多的是专业和商业服务（+36,000）、社会援助（+25,000）和医疗保健（+22,000）。失业率微降至4.2%，时薪按年涨3.5%。
数据公布后，美股期货上涨，国债收益率下跌。乍看之下有点奇怪，就业不好怎么市场反而涨？
这是华尔街一个很经典的逻辑：就业数据越弱，Fed（美联储）加息的理由就越少。过去几个月，市场一直担心Fed新主席Warsh会在9月的议息会议上宣布加息，把这个预期推高到相当高的水平。
这份57,000的数据一出来，直接给了这个加息预期一巴掌，”经济这么软，还加什么息”的声音立刻压过了”通胀还高要加息”的那一边。
用金融市场的语言说：坏经济数据 → Fed不急着加息 → 利率预期下降 → 资金成本变便宜 → 股市上涨。
可是这跟大马有什么关系呢？
两个渠道会影响到大马股市：
第一，外资流向。当美国利率预期下降，美元吸引力降低，部分资金会寻找其他市场的机会，新兴市场（包括大马）可能受惠。不过现实是外资目前仍在连续第八周净卖出Bursa，上周净流出RM391.1百万。就业数据带来的只是”加息预期降温”的情绪松动，短期内外资流向不会因为一份数据立刻逆转，这点要留意。
第二，汇率和出口。美元走软，令吉汇率相对获得支撑，对大马出口企业的盈利换算也有一定帮助。
不过也不要太乐观。一份数据改变不了太多。Fed下次议息是7月底，在那之前还有更多数据会出炉，目前的市场情绪是”加息预期降温”而不是”确定不加息”，这两者还是有差距的。
就业数据弱、加息预期降。这个组合短期对马股偏利好，但别忘了大马股市目前还在消化柔佛和森美兰州选的不确定性，综合来看仍然要防御为主、选择性布局。