7月21日，大马汽车协会（MAA）公布了2026年上半年的汽车市场成绩单，整体销量385,353辆，按年增长3%，跑赢年初预期。
MAA顺势把全年TIV（总行业销量）预测从790,000辆上调至800,000辆。
但比整体数字更有意思的，是这背后的结构性变化，尤其是EV那组数字。
第一，Proton和Perodua占67%市场份额。 国产双雄合计销量256,304辆（+9%），市场份额从去年的63%升至67%，而非国产品牌则萎缩至33%。Perodua占41%、Proton占26%，这个比例是近年来国产车最高的时候。
为什么？国产车定价有优势，大马政府的本土化政策也给Perodua和Proton更大的竞争空间。反观外国品牌，主要集中在RM100,000以上的高价车型，在消费压力的环境下相对吃亏。
第二，EV销量暴增85%。 上半年电动车（BEV）共卖出31,740辆，按年涨85%。从几乎可以忽略不计的小众市场，变成真正有分量的板块。
领先的品牌主要是Proton以13,530辆领先（主要靠e.Mas系列），其次是BYD（5,675辆）和Chery iCar（2,570辆）。Proton在EV这条赛道上已经是大马市场份额最高的品牌，这个位置在一年前几乎没有人预测到。
对马股有什么影响吗？直接买Proton或Perodua的股票？做不到，因为这两家都没有在Bursa上市。
但汽车生态系统里，有几个代理商和零件供应商是上市公司。
MBMR (4521) 是Perodua的主要代理商之一，也有UMW和Daihatsu的业务。Perodua销量是MBMR收入最直接的驱动力，但上半年Perodua销量按年微降约5%，这点要注意。
HLIND (3301) 主要是摩托车和工业业务，是分析员Kenanga点名的sector pick，受惠于国人向摩托车转移的趋势（经济压力下，摩托车比汽车更受欢迎）。
风险在哪里呢？EV市场85%的增速很亮眼，但大马充电基础设施还在追赶，政策支持（如进口EV减税）未来会不会延续还有变数。Proton的EV领先地位，部分依赖国家政策保护，如果政策调整，竞争格局可能迅速变化。
另外，MAA上调的800,000辆预测建立在国产车持续强势的假设上，如果年底有外部冲击（油价、汇率、经济），这个目标可能面临压力。
接下来可以留意各月度TIV数据，看下半年能不能维持增势。其次，Proton EV系列的销量持续性，是真实需求还是换车潮一次性买气和政府对进口EV税务优惠政策的续期安排。
大马汽车市场正在经历一场从”燃油车”向”电动化”的结构性转型，而且这个转型的主导者是国产品牌。这个故事，还刚刚开始。